近日，中國臺灣地區(qū)的長榮海運(yùn)、陽明海運(yùn)和萬海航運(yùn)三大船公司相繼公布了 2025 年第一季度的財(cái)務(wù)業(yè)績，在全球海運(yùn)市場復(fù)雜多變的大環(huán)境下，三家公司呈現(xiàn)出了截然不同的發(fā)展態(tài)勢。

長榮海運(yùn)在本季度表現(xiàn)亮眼，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 1099.71 億元新臺幣（約合 36.46 億美元），同比大幅增長 24%；歸屬于母公司業(yè)主的凈利約 273.58 億元新臺幣（約合 9.08 億美元），同比勁增 57%。然而，看似一片向好的背后，實(shí)則面臨諸多挑戰(zhàn)。2025 年伊始，美國新一屆政府關(guān)稅政策的頻繁變動，以及復(fù)雜敏感的地緣政治局勢，使全球供應(yīng)鏈的前景愈發(fā)撲朔迷離，海運(yùn)市場需求的不確定性顯著增加。

面對如此復(fù)雜的市場環(huán)境，長榮海運(yùn)積極采取行動，增強(qiáng)自身應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力。在報(bào)告期內(nèi)，公司分別與東方國際集裝箱（香港）有限公司和勝獅貨柜（Singamas）達(dá)成合作，訂購了 52000 個(gè)和 14500 個(gè)集裝箱，總計(jì)達(dá) 66500 個(gè)，交易總金額約 1.87 億美元。值得注意的是，這并非長榮海運(yùn)首次大規(guī)模購箱，早在 2024 年 11 月，公司就訂造了 60500 個(gè)集裝箱。大規(guī)模的集裝箱采購，一方面反映出長榮海運(yùn)對市場長期發(fā)展的信心，通過提前布局滿足未來可能增長的貨運(yùn)需求；另一方面，也有助于公司在運(yùn)輸旺季時(shí)靈活調(diào)配資源，提升運(yùn)營效率，降低運(yùn)營成本，從而在激烈的市場競爭中占據(jù)有利地位。

陽明海運(yùn)的一季度業(yè)績則呈現(xiàn)出另一番景象。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約 455.10 億元新臺幣（約合 15.10 億美元），雖有 4% 的同比增長，但歸屬于母公司業(yè)主的凈利為 77.76 億元新臺幣（約合 2.58 億美元），同比下降 17%。對于 2025 年第二季度的集運(yùn)市場，陽明海運(yùn)分析指出，關(guān)稅政策對市場產(chǎn)生了重大影響，從中國運(yùn)往美國的貨量明顯下降，不過歐洲 / 地中海、亞洲區(qū)域內(nèi)、澳大利亞和中東地區(qū)的貨量則保持相對穩(wěn)定。

在貿(mào)易政策方面，近期中美貿(mào)易談判取得了積極進(jìn)展，雙方聯(lián)合聲明同意將降低關(guān)稅的期限延長 90 天，這無疑為市場注入了一劑強(qiáng)心針，有望推動貨量需求逐步回暖。然而，紅海地區(qū)局勢的不穩(wěn)定仍然是高懸在海運(yùn)行業(yè)頭上的 “達(dá)摩克利斯之劍”。出于對船員及船舶安全的高度重視，陽明海運(yùn)繞行好望角的航線安排仍將持續(xù)一段時(shí)間。這一決策雖然在一定程度上保障了運(yùn)輸安全，但也增加了運(yùn)輸成本和時(shí)間成本，對公司的運(yùn)營效率和盈利能力造成了一定壓力。

面對市場的波動，陽明海運(yùn)表示將繼續(xù)保持高度警惕，密切關(guān)注市場需求和貨物流動趨勢。在運(yùn)營策略上，公司將繼續(xù)優(yōu)化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)不同地區(qū)市場需求的變化，靈活調(diào)整船隊(duì)部署，確保資源的合理配置。此外，陽明海運(yùn)還將持續(xù)推進(jìn)船隊(duì)和集裝箱更新計(jì)劃，通過引入更先進(jìn)、更高效的運(yùn)輸設(shè)備，提升整體運(yùn)營能力，以應(yīng)對市場競爭和行業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)。

相比之下，萬海航運(yùn)在一季度的表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 370.90 億元新臺幣（約合 12.31 億美元），同比增長 34%；歸屬于母公司業(yè)主的凈利約為 87.32 億元新臺幣（約合 2.90 億美元），同比大幅增長 89%。萬海航運(yùn)總經(jīng)理謝福隆此前曾透露，近洋航線整體狀況良好，2025 年前 4 個(gè)月運(yùn)費(fèi)同比增長三成，越南、泰國、印尼等航線貨量均有所增加。

在應(yīng)對美國關(guān)稅政策方面，謝福隆分析稱，船公司已進(jìn)行了運(yùn)力調(diào)整，許多船舶已從美線撤出，轉(zhuǎn)移至南美西或印度航線。同時(shí)，美東航線船舶持續(xù)繞行好望角，消耗約兩成運(yùn)力。此外，萬海的美線長約平均運(yùn)價(jià)增長 35% - 40%，這一數(shù)據(jù)預(yù)示著下半年市場仍具有較大的發(fā)展?jié)摿ΑＨf海航運(yùn)通過靈活調(diào)整航線布局和運(yùn)力配置，有效降低了關(guān)稅政策帶來的負(fù)面影響，同時(shí)抓住了新興市場的發(fā)展機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的快速增長。

總體來看，中國臺灣三大船公司在 2025 年第一季度的業(yè)績表現(xiàn)反映了全球海運(yùn)市場的復(fù)雜性和多樣性。長榮海運(yùn)憑借積極的采購策略在復(fù)雜市場中脫穎而出；陽明海運(yùn)雖面臨凈利下滑，但在積極應(yīng)對市場變化；萬海航運(yùn)則通過靈活的運(yùn)力調(diào)整和新興市場的開拓取得了顯著增長。未來，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢的變化、貿(mào)易政策的調(diào)整以及地緣政治局勢的演變，三大船公司能否繼續(xù)保持競爭力，在市場中占據(jù)有利地位，仍有待進(jìn)一步觀察。